随着国内经济步入新常态，利率市场化的推进和金融脱媒现象的加剧，银行业净利差不断缩小，而农村信用社主要以存贷利息差为利润支撑，贷款是农信社主要的盈利资产，贷款利润的高低与贷款价格有着直接的关系。贷款价格高，利润就高，但是贷款的需求就会减少。因此，合理的贷款价格，既能使银行取得满意的利润，又能为客户所接受，从而获得农信社的效能最大化以及持续盈利能力。如何适应新形势、新常态，建立一套科学的、行之有效的贷款利率定价机制，如何加强贷款定价管理对农信社的经营绩效影响至关重大。本文以井研县农村信用社为例，探讨农信社在贷款利率定价的合理性及建议。

市场分析及政策导向

今年4月11日，央行行长易纲在博鳌论坛上表示，目前中国仍存在一些利率“双轨制”，一是在存贷款方面仍有基准利率，二是货币市场利率是完全由市场决定的。其实我们的最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一，这就是我们要做的市场改革。”这意味着，未来存贷款利率浮动将进一步放松，存贷款利率的波动将更贴合市场利率的波动。利率市场化的开放程度在这种情况下，存贷款定价基准的调整变得十分必要，否则银行将面临更大的基差风险。而这种利率并轨的思想给银行业提出了寻找新贷款利率定价机制的要求，它带给我们的影响不仅仅是利差缩小，竞争加剧，风险提高等等，更包括了深层次的定价管理和相关的配套改革。

在现如今经济下行，大局形势新常态的背景下，有三个重要方面让我们不得不将贷款利率定价放至重要地位：一是利率市场化带来净息差的急剧收窄。在此趋势下，各中小农信社都倍感压力，“任务增收益却不增”，“规模增利润却不增”的尴尬境遇在各个银行都十分显著，尤以农信社这种主要仍以存贷收入为主的小银行，更迫切需要科学、合理、可持续的贷款定价方案稳定和开拓贷款业务市场。二是金融脱媒给银行带来的“资产荒”。一方面是科技发展、客户思想观念的改变，互联网金融产品的不断创新与渗入，在客观上都为客户（尤其是优质客户）提供了多元化的融资和理财渠道选择；另一方面是直接融资比例的不断扩大，金融脱媒在不断加剧，直接融资市场（主要是股票和债券）在近几年也出现爆发式的增长，让各方银行的日子举步维艰，银行传统信贷面临有效信贷需求不足的严峻挑战，如果银行（尤其中小银行）失去了卖方市场的谈判地位，且没有高效的贷款定价能力，银行将会在贷款市场的竞争中举步维艰，甚至可能被淘汰出局。三是经济增长降速带来的信贷风险高发频发。国内经济发展步入新常态，GDP增速放缓，市场预期较长期限内的去杠杆、调结构的过程已成为共识。而经济转型伴生的信贷风险也已经部分地区和行业暴露出来，并预计在未来很长时间内才能消化。在此经济环境之下，如何提升贷款定价管理水平，恪守“收益覆盖风险”的定价底线，将成为考验银行核心经营能力的重要命题。

贷款利率定价现状与问题分析

事实上，在以人民银行银发(2006)8号《中国人民银行关于下发农村信用社贷款定价模板的通知》文件为标志，农村信用社贷款利率定价工作序幕已被拉开。在经过这些年的工作，农村信用社贷款利率定价水平有了一定的提高，贷款利率档次和类型都得到了细分和丰富自主定价能力也有了很大的提高。就井研农信而言，为规范贷款利率定价行为，充分发挥利率杠杆作用，近年来，井研联社加强了贷款利率定价管理，为各项业务发展发挥了积极作用。从机制建设上，成立了理事长为组长的贷款利率定价委员会，负责全社贷款利率定价的全面管理，并明确了联社贷款审批委员会是该机构的日常管理机构，负责审议重大利率变动事项；从定价方法上，按照收益覆盖风险的原则，并综合考虑市场环境因素，采取贷款基准利率加点定价的方法，在贷款定价权重参数中设置了信用等级、担保方式、资信状况、还本付息方式等十大类权重指标，测算客户贷款执行利率；同时对优质客户或重组贷款客户实行一户一策、一事一议特别定价，建立分层营销贷款定价权限和流程。总体上看，井研联社在加强贷款利率定价的管理下，能较好的适应金融市场竞争和经营目标管理，但笔者认为该社贷款利率定价尚存在以下不足：

一是定价方式粗放。当前，井研联社的贷款利率采取“基准利率+浮动幅度”的定价方式，主要以中国人民银行基准利率为基础，考虑借款人所经营的行业、规模以及借款人的信用评级、担保方式、资产状况、贷款期限等情况的不同，确定一定的利率浮动空间，再作出贷款最后的定价。这种定价模式虽具有一定的灵活性，也通过差别定价扩大收益，但对于现如今的市场及环境而言仍然比较粗放，特别是对贷款利率定价机制的形成、贷款利率标准的确定及资金成本的测算等缺乏科学的考量，易出现机械化和固定化的模式操作，无法对贷款对象实施细分化的利率定价策略，在实际的执行过程中暴露出诸多问题。

二是定价相应机制不足。虽然井研联社出台了有关贷款定价的一系列方案和制度，且在不同程度的开展了贷款利率定价机制的尝试与研究，也推行了贷款利率差别化管理。但是实践中，受人才和技术的局限，且成本分摊、风险损失等数据不易采集，难免出现定价偏差等不合理的情况，对利率风险量化分析和风险控制的要点也把握不够，缺乏有效的风险预警和防范系统，还没有完全从单纯的利率管理转向利率定价与利率风险管理并重。且尚未建立专业的定价业务系统，也未形成一整套科学完善的利率管理办法，缺乏专业的利率管理团队。

三是随意性较大，易滋生人情定价。由于缺乏有效的监督和复核机制，加上农信社基层信贷人员缺乏定价所需的理论知识、数理知识等，具体经办人难以正确理解浮动利率的形成和确定，容易出现利率定价时在某些测评上面有人情定价、指令定价、随意定价、主观定价现象，进而引发道德风险。或者相同资质客户出现不同利率，相同时期出现不同利率，易引发客户不满。

四是贷款期限错配易引发信用风险。部分贷款行业集中度高，不仅金额大，而且占用中、长期贷款资金比例较大，同时，获取中、长期贷款的成本还比较低，造成资产流动性大大降低，而这种积累的信用风险一旦暴露，则必然会引起严重的信贷损失。

贷款利率定价的模式设计

井研联社根据风险、成本与收益匹配原则、市场化与差别化原则、政策导向原则，分别考量几种常见的利率定价方法：

　　1.成本加成定价法：

　　贷款利率=筹集资金的边际成本+银行的其他经营成本+预计违约风险费用补偿+银行预期利润

在实际操作中，信用社要准确掌握贷款资金的利息成本和经营成本水平并非易事，需建立完善的管理信息系统。一要归集各种债务资金的边际成本数据，计算出全部新增债务资金的加权平均边际成本，作为贷款定价的基础。二要开发贷款经营成本的系统性测算和分解方法，将不同岗位职员的工薪和福利、经常性开支、设备成本及其他费用支出分摊到每笔贷款业务上。在计算违约成本时，银行可以将贷款划分为不同的风险等级，再根据历史资料计算各风险等级贷款的平均违约率，据此确定贷款的违约风险补偿费率。目标利润是银行为股东提供所要求的资本收益率而预期要实现的贷款利润率。

成本加成定价法考虑了贷款的融资成本、经营成本和客户的违约成本，具有一定的合理性。但在实际操作过程中有相当的难度。而且，它没有考虑市场利率水平和同业竞争因素，只作为内部的价格制定，对信用社不太适用。

    2.客户盈利分析法：

    客户盈利分析法是在价格领导基础上优化而来，注重从客户往来的各项业务中得到稳定的收益，尤其是其中间业务等，从经济学的角度来看：

来源于某客户的总收入≥为该客户提供服务的成本+银行目标利润

即：

贷款额*利率*期限*（1-营业税及附加税率）+其他服务收入*（1-营业税及附加税率）≥为该客户提供服务的成本+银行目标利润

该分析方法全面评估了借款人对银行的贡献程度，且在综合计算成本和收益的基础上，以客户为中心，考虑客户关系，也考虑客户对银行的历史贡献，根据目标利润及客户风险水平等制定贷款价格。其模型适合大客户，对于众多中小企业客户并不适用。

    3.基准利率加点定价法：

贷款利率=基准利率+风险加点=基础利率x（1+系数）

井研联社目前采取的此种定价法，实施难度小，其中的基准利率包含了市场风险和常规成本分摊，也代表着市场竞争水平，对此，井研联社在新的贷款利率定价上建立较为详细的模型建设与优化，将贷款利率定价分为简易定价和综合定价两种方式，综合考虑影响贷款利率各种因素的差异，确定不同的浮动幅度和权重系数，制定出统一的、公式化的利率计算表，形成一个以基准利率为基础、以客户信用和市场竞争为中介、由市场供求决定金融机构贷款利率水平的市场化利率形成机制。

其中，简易定价的定价范围有扶贫小额信用贷款、生源地助学贷款、土地流金专项贷款、存单质押、农信系统内股权质押贷款，其他贷款适用于综合定价方式。简易定价计算公式为：贷款利率＝基准利率×（1＋浮动幅度） 。综合定价方式是按在基准利率基础上上浮一定比例后，再根据基础维度项目和综合贡献维度项目浮动比例表进行浮动调整计算出贷款执行利率的定价方法，计算公式：贷款执行利率=基准利率×（1+基础上浮比例+浮动调整比例）

利率浮动幅度＝∑（浮动系数×权重）×100%

事实上银行业贷款定价的具体方法有很多种，大致可以分为以上的几种模式，在定价实践中，这几种模式往往混合使用，对于现如今的信用社而言，最重要的是尽快开发适合自身的贷款定价模型，以便形成既有竞争力，又能够弥补银行贷款成本和风险的贷款利率，使银行在更加激烈的竞争中立于不败之地。而综合各家银行及市场来看，以基准利率定价模式为主，并加以成本加成模式和客户盈利性分析为辅的定价模式较适合目前。

完善利率定价的建议

1.完善定价系统，优化决策依据。从上述模式来看，银行贷款定价受到很多因素的影响，其中一些指标的提取，需要建立完善的管理会计核算系统和风险管理系统，如贷款的管理费用，需要提取发放贷款时银行工作人员的工资、设备购置和折旧以及其他因调查、分析、评估、监测、抵押物鉴定等管理活动付出的成本;贷款的风险溢价，对于不同风险程度的贷款，银行的风险损失也不同，在贷款定价时，要计算银行为承担贷款风险而耗费的风险成本，将风险溢价纳入贷款价格之中。而定价能力包括盈利定价和风险定价两个方面，应按照风险与收益对称的原则，健全资产风险定价、风险成本定价、管理成本定价、内部资金转移定价等定价机制，以及与之相关的绩效考核机制。

2.强化技术手段，防范风险交叉。贷款违约风险是银行面临的主要信用风险，但随着利率市场化进程的不断推进，利率风险对银行而言也是不可忽略的风险。建立一套切实可行的风险评级体系。在银行的定价自主权越来越大的今天，在定价过程中，贯彻风险与收益对称的原则，坚持防范风险在先，合理运用先进的风险定价技术进行贷款定价，及时防范风险的交叉融合将是银行进行风险防范的有效手段。

3.增强利率定价的主动性和灵活性。在具体的工作中，不仅要明确哪个部门牵头负责，更要加强统计分析，及时研究利率变动的影响，及时、准确地对利率市场的变化做出反应，提升定价的差异化与精细化水平。随着利率市场化进程的逐步推进，银行及基层支行应依据宏观市场需求和借款单位自身经营情况来调整利率，以便满足不同需求的客户群体，及时、准确地对利率市场变化做出反应。这不仅要求要改进经营授权方式，完善绩效考核机制，正确处理规模、成本、风险与收益之间的关系，更提高利率定价的主动性和灵活性，加快业务系统的升级改造和功能扩展，综合运用内部资金转移定价、经济资本最低报酬率、现代风险计量方法等，在实现利率定价的差异化与精细化方面下工夫。

何晓龙